O mercado futuro é uma evolução do mercado à vista (spot). Com o surgimento dos futuros, duas partes se comprometem na compra ou venda de um ativo (ações, commodities, bitcoin, mini dólar, boi gordo, índice bovespa, s&p 500 e outros) por um preço e quantidade previamente estipulados para liquidação em uma data futura.
Mas por que isso é feito? Os mercados, especialmente o de Bitcoin, são voláteis e extremamente imprevisíveis. Algumas empresas ou mineradores que têm a receita em Bitcoin precisam se proteger dessa volatilidade.
Até mesmo investidores e fundos também precisam do mercado futuro tanto para investir com novas estratégias, quanto para se protegerem.
Como funciona o mercado futuro?
Por exemplo, a queda do preço do Bitcoin para US$ 4,000 em novembro de 2018 fez muitos mineradores ficarem no prejuízo e desligarem as suas máquinas. Isso derrubou o poder computacional da rede do Bitcoin. Tal infortúnio poderia ter sido evitado se mais mineradores conhecessem o mercado futuro.
Eles poderiam ter negociado no mercado futuro a venda de Bitcoin a US$ 6500 para dezembro de 2018. Realizando a venda, o minerador garante ao menos o preço necessário para que sua mineração seja lucrativa, reduzindo assim o seu risco de mercado.
Como minerar Bitcoin no Brasil?
O minerador é uma ponta do contrato. Quem é a outra parte? Nesse caso, é o trader que especula no mercado para ter lucros nas suas operações. Enquanto o minerador que se livrar do risco, o trader quer tomar o risco para si.
Se na data de vencimento o contrato estiver acima de US$ 6,500, o trader terá lucro na operação. O minerador pode deixar de ganhar, mas esse ganho de que ele abriu mão será o prêmio que ele pagou por não ter que ficar com o risco de mercado.
No fim das contas, ninguém teve perdas: o minerador pode ganhar na venda da sua produção. Assim como o trader pode ganhar na valorização e vender o Bitcoin por um preço maior do que ele comprou no mercado futuro.
Onde negociar Bitcoin no mercado futuro
Todos os contratos no mercado futuro passam por ajuste diário conforme a variação do preço do ativo (Bitcoin) negociado no qual o contrato está baseado. Esses contratos são negociados majoritariamente em home broker (Bitmex) e balcões (Nox Bitcoin – OTC). Através do ajuste diário, o investidor sabe se tem ganho ou perda na negociação.
A vantagem desse mercado é a possibilidade de alavancagem. Um investidor pode operar uma posição muito maior do que ele realmente possui. No entanto, o risco de perda é muito maior do que o de não operar alavancado.
Leia também:
O que são opções de Bitcoin? Como funcionam?
Derivativos são o próximo passo do mercado de Bitcoin
Risco da chamada de margem
Isso acontece porque para negociar contratos de futuros, o investidor precisa deixar uma “margem”, o que seria algo parecido com uma garantia necessária para a posição que ele vai assumir no mercado.
Se você estiver muito alavancado e o mercado estiver indo contra a posição que você abriu, essa “margem” irá ser consumida com o intuito de pagar o empréstimo que você fez ao alavancar sua posição, isso é conhecido como chamada de margem, ou margin call.
Para evitar a liquidação, é preciso adicionar mais ativos na sua margem, de forma a diminuir a alavancagem da posição.
Vencimento
Os contratos futuros vencem em datas determinadas pela própria bolsa. Para identificar os meses de vencimento, atribuíram letras do alfabeto para cada mês, começando de F e indo até Z.
Um contrato futuro de Bitcoin que vence em Dezembro de 2019 é identificado como XBTZ19 ou BTCZ19.
Entrega
Contratos futuros de ativos tangíveis como agropecuários estão passíveis a entrega física. Isto é, se uma pessoa compra contratos futuros de 450 sacas de café ou 330 arrobas de boi, ela deveria buscar os ativos em armazéns cadastrados pela BMF/Bovespa.
Não há entrega física para ativos financeiros (intangíveis). Se as duas partes manterem posição até o vencimento, as posições serão encerradas e os prejuízos/lucros da posição serão compulsoriamente debitados/creditados pela corretora.
Vantagens do mercado futuro
- O mercado futuro é alavancado e possui uma excelente liquidez na negociação de contratos
- Traz mais segurança para produtores de commodities ou fundos que queiram se proteger
- Possibilita alavancagem para buscar maiores ganhos com quantias menores do ativo.
- Abre possibilidades de arbitragem com o mercado à vista
Conclusão
O mercado futuro de Bitcoin vem crescendo em ritmo acelerado. Corretoras como Deribit e Bitmex apresentam crescimento em volume negociado a cada mês. A tendência é que, assim como em todos os mercados, o valor movimentado pelo mercado futuro ultrapasse o mercado à vista (spot).
A Bitmex ajudou a popularizar a negociação de contratos e a CME (Chicago Mercantile Exchange) foi a primeira plataforma regulada para o mercado tradicional, mas com a liquidação (entrega) dos contratos em dólar.
A entrada da Bakkt agora permite a negociação de futuros de Bitcoin com entrega em Bitcoin, o que é um diferencial em relação a todas as bolsas reguladas. A tendência é a entrada de investidores institucionais e o crescimento do volume de Bitcoin, assim como a criação de mecanismos de proteção contra variações bruscas de preço.