Os derivativos possibilitam muitas estratégias para investidores que querem buscar maiores retornos e também mais proteção na carteira de investimentos. Uma dessas estratégias é utilizar derivativos para fazer hedge em Bitcoin.
A chegada desses mecanismos no mercado de Bitcoin representa um avanço em termos de infraestrutura e maturidade no quesito da formação de preços e volume.
A principal vantagem dos derivativos é a alavancagem. Embora seja muito mal utilizada por day traders iniciantes, ela pode ser utilizada para proteger a sua carteira de Bitcoins de forma simples e adequada. Através dela, você aumenta sua posição no mercado com uma pequena quantidade de Bitcoin.
É através desse mecanismo que você vai fazer hedge da sua carteira em Bitcoin. Ele permite uma eficiência muito maior do que simplesmente vender Bitcoin.
O Hedge consiste em proteger uma parte da sua carteira em caso de queda de preço ou mudança de tendência desse mercado.
Como fazer hedge com Swap Inverso da Bitmex?
Antes de partir para o hedge, você precisa entender alguns conceitos básicos sobre o Swap Inverso da Bitmex. Ele funciona de uma forma diferente do mercado spot (à vista).
O Swap Inverso é um tipo de derivativo de Bitcoin criado pela Bitmex. De forma básica, o derivativo é um contrato onde duas partes acordam a compra e a venda de uma quantidade de Bitcoin a um determinado preço em uma data presente ou futura.
Uma breve explicação sobre Swap Inverso
A Bitmex dispõe de um contrato de swap inverso perpétuo de Bitcoin (sem data de vencimento). Através desse contrato você pode entrar comprado em Bitcoin ou entrar vendido. A Bitmex encontra uma contraparte para você. No Swap Inverso você e a sua contraparte estão apostando um contra o outro.
Se você entrar vendido (shortar) e o preço cair, você terá um ajuste positivo no seu saldo de Bitcoins, podendo encerrar a posição no lucro. Se o mercado tomar direção oposta (subir), haverá um desconto do seu saldo e você ficará no prejuízo.
Os Swaps são contratos de troca de juros ou rentabilidade. O colateral dos contratos é baseado em moeda fiat. Na Bitmex esse contrato é chamado de Swap Inverso porque o colateral é baseado em Bitcoin.
Na Bitmex você não negocia dólares contra Bitcoin. Você negocia contratos que valem US$ 1 dólar. Se você negocia 10 contratos, negocia US$ 10 dólares.
Funding rate
Esse mecanismo foi criado para incentivar que uma pessoa opere contra a tendência do mercado, criando sempre uma contraparte. Ou seja, o Funding garante que você sempre tenha uma contraparte em qualquer tendência do mercado.
Existem aspectos mais complexos sobre como essa funding rate é calculada. Ela basicamente considera os juros de empréstimo de Bitcoin e Dólar. Mas por questões de praticidade não vou abordar a metodologia aqui.
Em mercados de alta, o funding rate fica positivo ou levemente positivo. O que isso significa? Quem está comprado paga juros a cada 8h para quem está vendido. Por outro lado, em mercados de baixa o funding inverte, ficando negativo ou levemente negativo. Quem está vendido paga juros a cada 8h em Bitcoin.
Alavancagem
A grande vantagem do mercado de derivativos é que eles permitem alavancagem. Você pode “tomar” Bitcoins emprestados para aumentar sua posição. Em troca, você oferece uma “margem” como garantia do empréstimo.
A Bitmex permite alavancagem de até 100x. Ou seja, você consegue operar 100 Bitcoins em posse de apenas um. Mas é preciso tomar cuidado, porque quanto maior a alavancagem, maior será o risco da posição.
Se o preço estiver indo em uma direção oposta da sua posição, você terá risco de liquidação (perda da margem). Para ter uma noção da direção do preço em termos de porcentagem, é só dividir 100 pela alavancagem usada.
O risco de liquidação pode ser diminuído adicionando mais Bitcoins na margem. Essa margem é calculada da seguinte maneira: quantidade de contratos negociados divido pela alavancagem.
Se você negocia 10,000 contratos de Bitcoin utilizando 5x de alavancagem, sua margem será de US$ 2,000 ou 0,2 BTC.
Caso o preço caia aproximadamente 20% e você esteja comprado, sua margem será consumida para “quitar” o empréstimo utilizado na alavancagem.
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Como fazer hedge de Bitcoin
Suponha que você tenha 1 Bitcoin na carteira (não é requisito mínimo), você vai precisar criar uma conta em corretoras que ofereçam margin trading, como Bitmex, Okex ou EMX.
Vamos utilizar a Bitmex para esse exemplo. Criada a conta na Bitmex, transfira 20% ou 0,2 BTC para sua conta na exchange.
Por questões de particidade, suponha que esse 1 Bitcoin vale US$ 10,000. Com o objetivo de proteger seu patrimônio da volatilidade, envio 0,2 BTCs para a Bitmex. Com os Bitcoins em conta, seleciono a alavancagem 5x.
Selecionada a alavancagem, vendo US$ 10 mil (10 mil contratos) em Bitcoin (1 BTC). Isso resulta em uma margem de 0,2 BTC (US$ 10,000 dividido por 5x).
Você pode calcular o preço em que sua posição é liquidada utilizando a própria calculadora da Bitmex, que fica no menu “Place Order”. Em “Liquidation Price” você escolhe qual posição que abriu (Short) e coloca quantos contratos vendeu (10,000), o preço de entrada (10,000) e a alavancagem (5x). A calculadora dirá qual é o preço de liquidação da sua posição (US$ 12,422):
Agora é só acompanhar a sua posição na Bitmex. Caso sua posição esteja próxima de ser liquidada, adicione mais Bitcoins na margem ou encerre-a. Para adicionar Bitcoin na margem vá em “Positions” e clique no símbolo azul do Bitcoin “+B”.
Depois disso, é só você verificar se você tem saldo para adicionar na margem. Caso não tenha, transfira Bitcoin para a Bitmex. Com isso, você consegue adicionar mais margem na posição e diminuir o risco de liquidação.
Você também pode aumentar sua exposição ao Bitcoin diminuindo ou aumentando o tamanho da posição.
Caso você aumente a posição do hedge, você estará indo contra o mercado, apostando em uma queda de preço do Bitcoin. Se você diminuir a posição na Bitmex, estará apostando na alta do Bitcoin.
A boa prática de Bitmex sempre manda colocar um stop-market antes do preço da liquidação. Veja seu preço de liquidação e coloque o Stop 5% abaixo desse preço. Isso vai garantir que você não seja liquidado e precise pagar mais taxas.
Com isso, você consegue fazer hedge de 100% do seu saldo em Bitcoins vendendo apenas 20% na Bitmex. Não importa se o preço do Bitcoin cair ou subir 5%, 10%, através do hedge, você terá US$ 10,000 em qualquer cenário, porque essa operação “trava” o valor dos seus Bitcoins a US$ 10,000.
Por que é mais vantajoso hedge?
Você poderia fazer a mesma coisa enviando 1 BTC para a Bitmex para shortear sem alavancagem ou simplesmente vender todos os seus Bitcoins.
No entanto, a grande desvantagem de se fazer isso é o risco de custódia. 100% dos seus Bitcoins ficariam expostos na Bitmex. Caso aconteça alguma coisa com essa exchange, todos os seus Bitcoins estariam em risco.
Com esse hedge, você tem pelo menos 80% dos seus Bitcoins a disposição na sua carteira. Seu risco de custódia é bastante reduzido.
Além de reduzir o risco de custódia, você pode ter uma renda fixa em Bitcoin caso o funding rate esteja positivo.
Ou seja, além de diminuir o risco de custódia, quem faz hedge de Bitcoin utilizando mercado futuro recebe renda passiva.
Capital Protegido como alternativa
Além dessa opção de hedge, o Capital Protegido da Nox Bitcoin surge como uma boa alternativa para se proteger de baixas no preço do Bitcoin.
A grande vantagem do Capital Protegido em relação à operação ensinada aqui é que você pode ficar exposto à alta do Bitcoin e, ao mesmo tempo, ficar 100% protegido de uma queda de preços. A diferença é que você ganha parte da alta se o preço subir.
O capital protegido pode ser contratado na plataforma da Nox Bitcoin, o investimento mínimo é de R$ 1,000.
Os ganhos estão limitados ao máximo de 17,5% sobre o valor investido e o tempo de contrato é de 113 dias.
Essa é uma excelente alternativa para se expor ao mercado com 100% de proteção de carteira e sujeito a um ganho máximo de 17,5%. Outras opções de Capital Protegido estão disponíveis na mesa OTC da Nox Bitcoin.
Conclusão
Utilizar derivativos para fazer hedge de Bitcoin é a melhor opção, porque diminui o risco de custódia, permite alavancagem e ainda gerar renda passiva sobre a posição em hedge.
Poucos traders conhecem esse mecanismo, mas ele deve ser utilizado principalmente em mercados de baixa, de forma a proteger sua carteira e gerar renda passiva.
O Capital Protegido da Nox Bitcoin também é uma boa alternativa, porque você fica 100% protegido e ainda consegue ganhar na alta do Bitcoin.